一、美國小企業(yè)貸款擔(dān)保制度

美國小企業(yè)管理局（SBA）是美國國家小企業(yè)貸款擔(dān)保制度的集中體現(xiàn)。該局成立于1953年。屬獨(dú)立的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，主要職能是給小企業(yè)提供資金援助管理和技術(shù)支持，提供取得合同的機(jī)會(huì)及其他服務(wù)。以擔(dān)保方式使銀行向中小企業(yè)提供貸款是SBA的一項(xiàng)主要任務(wù)。SBA的大多數(shù)計(jì)劃是通過與一些私營業(yè)主或政府實(shí)體合作實(shí)施的。1999財(cái)政年度，SBA共向小企業(yè)提供融資擔(dān)保130億美元。該局在全美有170家網(wǎng)絡(luò)實(shí)體，這些實(shí)體在融資服務(wù)、技術(shù)援助、政府投資項(xiàng)目承包(政府采購)和宣傳與維護(hù)權(quán)益等領(lǐng)域?yàn)樾∑髽I(yè)的發(fā)展提供全方位的服務(wù)，使小企業(yè)適應(yīng)美國經(jīng)濟(jì)體制下的競爭。其融資服務(wù)!分為貸款計(jì)劃和投資(風(fēng)險(xiǎn)資本)計(jì)劃兩大部分。在貸款方面，起初由SBA直接向小企業(yè)發(fā)放貸款。但是由于小企業(yè)局在貸款審查、監(jiān)管等方面的能力有限，致使直接放款的風(fēng)險(xiǎn)難以控制，而且融資額度受政府撥款的限制沒有放大機(jī)制，為此，小企業(yè)局將直接放貸改為擔(dān)保。目前，全美約有7000多家商業(yè)銀行與該局建立了貸款擔(dān)保合作關(guān)系，其中65％為商業(yè)銀行。

(一)SBA開展貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)的財(cái)力支撐機(jī)制

SBA的營運(yùn)資金由聯(lián)邦財(cái)政負(fù)擔(dān)，每年國會(huì)從預(yù)算中撥款補(bǔ)貼，補(bǔ)貼的數(shù)目取決于補(bǔ)貼率，補(bǔ)貼率由小企業(yè)局的收入和支出確定。2000年度預(yù)算約為8.74億美元。

SBA經(jīng)過對多年大量擔(dān)保項(xiàng)目歷史記錄進(jìn)行綜合計(jì)算得出結(jié)果，任何一年中所有擔(dān)保貸款的15％將在日后發(fā)生代償；其中代償金額的50％可通過處理反擔(dān)保措施和向借款人追討收回，即追償率為50％。假設(shè)SBA年度計(jì)劃批準(zhǔn)擔(dān)保貸款1OO億美元，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，這些貸款的15％即15億美元將在日后發(fā)生代償，其中的50％即7．5億美元將被追回。這樣，任何一年SBA的擔(dān)保貸款中在日后將發(fā)生15億美元的代償，通過對大量擔(dān)保項(xiàng)目的綜合測算，在日后將發(fā)生代償?shù)?5億美元按現(xiàn)值計(jì)算約合8億美元。隨著時(shí)間的推移，7．5億美元將被追回，按現(xiàn)值計(jì)算約合3億美元。這樣，SBA計(jì)劃一年做1OO億美元的貸款擔(dān)保，代償支出現(xiàn)值8億美元，追償現(xiàn)值3億美元，擔(dān)保費(fèi)收人3億美元，資金缺口2億美元，補(bǔ)貼率為2％(資金缺口÷?lián)�保貸款金額)。據(jù)此，國會(huì)應(yīng)批準(zhǔn)在聯(lián)邦政府預(yù)算中安排2億美元，作為1OO億美元貸款擔(dān)保的財(cái)力支撐。

如果代償率比平均水平高，追償比率降低，擔(dān)保費(fèi)收入減少，都將導(dǎo)致補(bǔ)貼率提高。若補(bǔ)貼金額仍然不變，小企業(yè)局可提供的貸款擔(dān)�？傤~度將減少。如上例，補(bǔ)貼率若變動(dòng)為3％，支撐100億美元的貸款擔(dān)保，至少需要3億美元的補(bǔ)貼。如果國會(huì)在預(yù)算中仍然只安排2億美元的補(bǔ)貼，則只能支撐小企業(yè)局66億美元的貸款擔(dān)保。這就表明，國會(huì)可以根據(jù)補(bǔ)貼率確定補(bǔ)貼金額，從而間接地決定年度的貸款擔(dān)保發(fā)生金額，從宏觀上控制貸款擔(dān)保的總額度。

(二)SBA開展貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)的基本做法

1．服務(wù)對象。貸款擔(dān)保的對象為符合小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)由SBA規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)辦公室根據(jù)“標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類碼"確定。該分類碼系統(tǒng)基于企業(yè)雇員的人數(shù)或企業(yè)的銷售額對行業(yè)和行業(yè)內(nèi)各經(jīng)營類別做了相應(yīng)的代碼歸類。

2．貸款用途。SBA規(guī)定的擔(dān)保貸款用途廣泛，主要包括：(1)創(chuàng)業(yè)的基本開支；(2)購置機(jī)械設(shè)備；(3)購買土地；(4)建造或改建營業(yè)場所；(5)改善所租借的營業(yè)場所；(6)購買存貨；(7)支付給供貨商；(8)對公司債務(wù)進(jìn)行重新融資；(9)為承包業(yè)務(wù)所付的雇員工資；(10)支付季節(jié)性活動(dòng)所增加的開支。

3．擔(dān)保貸款金額。貸款擔(dān)保的種類不同，貸款擔(dān)保的金額也不相同。SBA對單個(gè)企業(yè)的單筆擔(dān)保貸款最高金額為100萬美元。

4．擔(dān)保貸款期限。貸款用于購置不動(dòng)產(chǎn)，最長為25年；添置機(jī)器設(shè)備，最長為10年；流動(dòng)資金貸款，通常為7年。

5．擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)比例。SBA對全部的貸款實(shí)行比例擔(dān)保，對單筆在10萬美元以下的貸款，擔(dān)保其本金的80％；單筆在10萬美元以上的貸款，擔(dān)保其本金的75％。同時(shí)，要求貸款人不得對SBA沒有擔(dān)保的那部分貸款設(shè)置其他的擔(dān)保�；厥盏馁J款在SBA和貸款人之間按擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)比例分?jǐn)偂＠�如：SBA為某小企業(yè)1O萬美元的貸款提供擔(dān)保，擔(dān)保比例為80％，貸款人應(yīng)放棄對1O萬美元的20％的擔(dān)保要求。貸款到期60天后，小企業(yè)尚有欠款5萬美元，SBA向貸款人代償5萬美元的80％即4萬美元。代償后，小企業(yè)局和貸款人作為共同貸款人向企業(yè)追償。任何一方追回的款項(xiàng)，按SBA80％、貸款人20％的比例分?jǐn)偂?/p>

6．擔(dān)保貸款的利率。擔(dān)保貸款利率以《華爾街日報(bào)》公布的利率為基礎(chǔ)利率，不是基于商業(yè)銀行自定的利率。利率的制定以貸款期限為基礎(chǔ)：貸款期限在7年以下的，利率為基礎(chǔ)利率上浮2．25％；貸款期限在7年或更長的，貸款利率為基礎(chǔ)利率上浮2．75％。

7．擔(dān)保費(fèi)。擔(dān)保費(fèi)率平均為擔(dān)保金額的2％，由貸款人在SBA批準(zhǔn)擔(dān)保后的90天內(nèi)一次性支付。但這筆費(fèi)用最終由貸款擔(dān)保的申請人即小企業(yè)承擔(dān)。例如：SBA批準(zhǔn)同意為某小企業(yè)從貸款人處貸款100萬美元提供擔(dān)保，擔(dān)保比例為75％，擔(dān)保費(fèi)率為2％，則擔(dān)保費(fèi)=貸款金額100萬美元×擔(dān)保比例75％，擔(dān)保費(fèi)率2％=1.5萬美元。貸款人應(yīng)在SBA批準(zhǔn)擔(dān)保后的90天內(nèi)，向SBA交付擔(dān)保費(fèi)1.5萬美元。某小企業(yè)取得貸款時(shí)，貸款人將擔(dān)保費(fèi)從貸款金額中扣除，小企業(yè)實(shí)際取得資金98.5萬美元。

8．貸款擔(dān)保的品種。SBA根據(jù)不同小企業(yè)的資金需求，并結(jié)合對貸款人的業(yè)績考核，逐步推出不同的貸款擔(dān)保品種。(1)普通貸款擔(dān)保計(jì)劃；(2)“特別"的7a貸款子計(jì)劃：優(yōu)先貸款人計(jì)劃、簡化文件貸款計(jì)劃、SBA特別貸款計(jì)劃、社區(qū)專用貸款計(jì)劃、特許開發(fā)公司計(jì)劃等。

(三)SBA貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)督審查機(jī)制

1．對貸款人的管理。為保證貸款人盡職盡責(zé)的工作，SBA要求貸款人以對待非小企業(yè)局擔(dān)保貸款的同樣方式來對待SBA擔(dān)保的貸款。貸款人不得對同一個(gè)小企業(yè)發(fā)放其他貸款，除非SBA能夠了解這些貸款。

SBA對貸款人實(shí)施管理首先是審查其是否符合政策，即審查貸款人的貸款操作是否符合SBA的要求和相關(guān)法律的規(guī)定。

對貸款人的工作業(yè)績的考核與審查，是SBA對貸款人管理的重點(diǎn)。考核與審查的主要內(nèi)容包括：(1)貸款人每年發(fā)放的貸款金額；(2)哪些類型的企業(yè)取得了SBA．的擔(dān)保貸款；(3)貸款違約的頻率；(4)為支持某貸款人的活動(dòng)，給SBA造成的費(fèi)用是多少；(5)在SBA所擔(dān)保的所有貸款擔(dān)保中，某貸款人所占的比例；(6)在SBA所擔(dān)保的所有發(fā)生代償?shù)馁J款中，某貸款人所占的比例；（7)代償款占全部貸款的比率：這個(gè)比率的全國平均水平是多少?不同貸款人是多少?對超過全國平均水平的貸款人，SBA要進(jìn)行訪問。通常該比率最高的貸款人，即是SBA訪問最多的貸款人。

通過對貸款人業(yè)績的考核與審查，SBA．將業(yè)務(wù)開展?fàn)顩r好的貸款人列為“優(yōu)先貸款人”。在擔(dān)保貸款操作中，貸款人僅向SBA提供申請擔(dān)保的表格和審查意見，SBA在36小時(shí)內(nèi)給予答復(fù)。對于經(jīng)營擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)不良的貸款人，SBA將向其提出警告，直至與其解除合作協(xié)議。在與SBA建立貸款擔(dān)保合作關(guān)系的全美7000多家商業(yè)銀行中，約65％的商業(yè)銀行經(jīng)SBA審查后被確定為“優(yōu)先貸款人”。

2．對借款人的審查。SBA的擔(dān)保貸款只向小企業(yè)(法人)發(fā)放。小企業(yè)必須準(zhǔn)備一份企劃書，闡述企業(yè)運(yùn)作方式、與競爭對手相比的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)、資金的流動(dòng)方式、產(chǎn)品和服務(wù)的定價(jià)方式等。

SBA嚴(yán)格按照信用(credit)、品性(character)、資本實(shí)力(capital)、企業(yè)能力(capacity)、抵押物(collateral)的“五C”原則，對擔(dān)保項(xiàng)目進(jìn)行評審。評審的主要內(nèi)容包括：(1)資格審查，即對企業(yè)類型、資金需求和貸款用途進(jìn)行審查；(2)財(cái)務(wù)報(bào)表審查。SBA從銀行公會(huì)獲得與申請人所屬行業(yè)、企業(yè)規(guī)模都相似的典型企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與申請人提供的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行比較分析；(3)企業(yè)管理方面的審查，包括管理者的受教育水平、工作經(jīng)驗(yàn)和工作動(dòng)力，以及如果核心經(jīng)理人離職，是否有其他人可以替代其工作；(4)反擔(dān)保措施的審查，即審查申請擔(dān)保的小企業(yè)以及其他企業(yè)，是否有可作為反擔(dān)保的有價(jià)值的資產(chǎn)。同時(shí)，擁有該企業(yè)20％或更多股份的各企業(yè)所有人必須簽署文件，表明如企業(yè)債務(wù)不能得到按時(shí)足額的償付時(shí)，將以個(gè)人身份承擔(dān)還款責(zé)任。貸款如果被用來購置資產(chǎn)，這些資產(chǎn)必須被抵押作為反擔(dān)保措施。

二、加拿大小企業(yè)融資擔(dān)保制度

為幫助小企業(yè)創(chuàng)業(yè)、發(fā)展、技術(shù)改造和技術(shù)更新，1961年加拿大政府制定了《小企業(yè)貸款法》，該法通過政府為小企業(yè)提供貸款擔(dān)保，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向正常商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不能接受的小企業(yè)提供小額或高風(fēng)險(xiǎn)貸款。幾十年來，《小企業(yè)貸款法》在融資市場上發(fā)揮了積極重要的作用，在小企業(yè)家族式融資和金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)擔(dān)保貸款之間提供了一條**。

(一)申請貸款的條件

1．貸款面向的行業(yè)。以營利為目的、年銷售額少于500萬的企業(yè)可以申請《小企業(yè)貸款法》貸款，《小企業(yè)貸款法》面向的行業(yè)范圍逐年擴(kuò)大，開始只有批發(fā)零售商、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的企業(yè)可以申請貸款；后來擴(kuò)展到健康、教育和社會(huì)服務(wù)、金融和保險(xiǎn)、建筑、采礦、運(yùn)輸、商業(yè)服務(wù)及其他行業(yè)。

2．貸款的額度及用途。貸款額最多不超過25萬加元，且不能超過所購置資產(chǎn)成本的規(guī)定比例。貸款用途必須在規(guī)定范圍內(nèi)，可用于購買土地、更新或租賃設(shè)備；不能用于收購股票、墊付流動(dòng)資金、償還現(xiàn)有債務(wù)、從事房地產(chǎn)經(jīng)營、補(bǔ)貼福利或購買其他無形資產(chǎn)。貸款期限可與貸款購置的固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命相同，最長不超過10年。

(二)貸款人資格

起初只有特許銀行才能獲得政府擔(dān)保。1961年，只有7家銀行，以后放寬了合格貸款人條件，到2001年大約有1500家特許銀行、信托公司、信用卡公司和其他金融機(jī)構(gòu)以及旗下13000家分支機(jī)構(gòu)可以提供《小企業(yè)貸款法》貸款。由于政府擔(dān)保減少了向小企業(yè)放款的風(fēng)險(xiǎn)，越來越多的小規(guī)模貸款人樂于參與該項(xiàng)計(jì)劃。

(三)運(yùn)行機(jī)制

1．企業(yè)直接向經(jīng)授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)申請貸款，貸款人根據(jù)正常標(biāo)準(zhǔn)自行評估借款人的資信，政府不加干預(yù)。如果金融機(jī)構(gòu)同意提供貸款，則向《小企業(yè)貸款法》管理委員會(huì)提交貸款注冊申請。若申請滿足《小企業(yè)貸款法》的條件及其規(guī)定，管理委員則接受貸款注冊，同時(shí)收取貸款2％的注冊費(fèi)和1.25％的年管理費(fèi)。注冊費(fèi)由貸款人承擔(dān)，管理費(fèi)由借款人承擔(dān)，由貸款人通過利率向借款人收取。

2．貸款可以采用浮動(dòng)利率，也可以選擇固定利率，但兩種方式的利率均不能超過規(guī)定的利率上限。借款人必須提供抵押。

3．貸款人按照正常商業(yè)貸款程序管理擔(dān)保貸款。企業(yè)按期還款，則政府解除保證責(zé)任(94％的政府擔(dān)保貸款按時(shí)還款)；若借款人不能還款，貸款人有義務(wù)按商業(yè)慣例，采取正常手段彌補(bǔ)損失，如變現(xiàn)抵押物。貸款人采取了所有可行手段后，可以向《小企業(yè)貸款法》管理委員會(huì)申請賠償。

4．《小企業(yè)貸款法》管理委員會(huì)審計(jì)索賠申請，確保貸款人遵從所有正常商業(yè)程序，并滿足《小企業(yè)貸款法》的條款及規(guī)定。索賠一經(jīng)確認(rèn)合理，政府將賠付貸款人85％的損失，另15％的損失由貸款人自己承擔(dān)。

(四)法案變化

加拿大政府1999年頒布了《小企業(yè)融資法》，于當(dāng)年4月1日生效，取代了《小企業(yè)貸款法》�！缎∑髽I(yè)融資法》對小企業(yè)貸款計(jì)劃進(jìn)行改革，目的是進(jìn)一步增加小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和發(fā)展的機(jī)會(huì)，幫助小企業(yè)適應(yīng)現(xiàn)代技術(shù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。主要修改如下：

1．管理委員會(huì)每5年審查一次該法案執(zhí)行情況。

2．限定該法案項(xiàng)下貸款人累計(jì)注冊貸款的或有負(fù)債在每連續(xù)5年期間不能超過15億加元；超過此上限，則委員會(huì)不再向任何貸款人賠償貸款損失。

3．授權(quán)委員會(huì)對貸款人承辦的政府擔(dān)保貸款進(jìn)行審計(jì)和檢查，以確認(rèn)貸款滿足法案規(guī)定，如貸款人是否按照規(guī)定要求對貸款履行了嚴(yán)格的批準(zhǔn)和管理程序，向委員會(huì)提供的借款人文檔是否準(zhǔn)確完整等。

4．授權(quán)委員會(huì)開展試點(diǎn)項(xiàng)目，以確定是否應(yīng)向脆弱的行業(yè)和資本租約業(yè)提供貸款擔(dān)保，試點(diǎn)項(xiàng)目上限由撥款委員會(huì)確定，最長期限為5年。

5．修訂違約和懲罰條款如下：

(1)違約條款：①借款人或貸款人在申請、財(cái)務(wù)報(bào)告或其他文件中有意做不真實(shí)的陳述或提供虛假或誤導(dǎo)信息；②借款人未經(jīng)貸款人同意，惡意處置貸款抵押資產(chǎn)；③借款人將貸款用于規(guī)定范圍之外。

(2)懲罰條款：①對可起訴的違約，最高罰款50萬加元，或判處不超過5年的刑事監(jiān)禁，或兩者并處；②對可懲罰的違約，最高罰款5萬加元，監(jiān)禁期限不超過6個(gè)月，或兩者并處。

一、美國F＆D公司

F＆D公司(Fidelity＆Depos’itCompany0fMaryland)是美國擔(dān)保業(yè)的先驅(qū)，創(chuàng)建于1890年，100多年來力經(jīng)擔(dān)保業(yè)興衰變革，作為美國擔(dān)保業(yè)的主干公司，是第一家從事雇員忠誠擔(dān)保的公司、第一家有資格向政府提供保證合同的公司、第一家在全國經(jīng)營擔(dān)保業(yè)務(wù)的公司。1993年蘇黎世保險(xiǎn)集團(tuán)通過收購瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)所持股份，成為F＆D的惟一股東。一個(gè)多世紀(jì)以來，公司承保、參保了許多知名大型工程，如**大橋、胡佛大壩、**新機(jī)場等，從多方面參與r美國擔(dān)保業(yè)的創(chuàng)建和改革。近年來保費(fèi)收入一直排全行業(yè)前5名。F＆D公司業(yè)務(wù)范圍包括合同擔(dān)保、商業(yè)擔(dān)保、金融機(jī)構(gòu)的忠誠擔(dān)保、商業(yè)犯罪保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)和災(zāi)害保險(xiǎn)、國內(nèi)外信用保險(xiǎn)等。與全美5000多家擔(dān)保發(fā)展商建立了合作關(guān)系。總部設(shè)在馬里**巴爾地摩市，雇員總數(shù)約800人，總部約300人。

(一)擔(dān)保種類

保證擔(dān)保包括合同擔(dān)保及商務(wù)擔(dān)保，均依據(jù)相應(yīng)的法律而存在。保證擔(dān)保和忠誠擔(dān)保足F＆D公司的核心業(yè)務(wù)，也是其穩(wěn)定的業(yè)務(wù)收入來源，兩者收入小相上下，約各占一半。信用保險(xiǎn)保費(fèi)收入占總收入份額很小，但增長較映。

l．合同擔(dān)保

合同擔(dān)保共分七類：投標(biāo)擔(dān)保、履約擔(dān)保、付款擔(dān)保、維修擔(dān)保、配套設(shè)施擔(dān)保、分包商擔(dān)保、供貨擔(dān)保。

(1)投標(biāo)擔(dān)保。該業(yè)務(wù)保證投標(biāo)人誠意投標(biāo)，中標(biāo)后按標(biāo)價(jià)簽約，并提交履約和付款保證合同。擔(dān)保額一般在合同價(jià)格的2％～5％左右。

(2)履約擔(dān)保。保證承包商履行合同條款，按施工計(jì)劃完成工程，承擔(dān)業(yè)主因承包商違約招致的損失。擔(dān)保額為100％合同價(jià)格。一般履約擔(dān)保含一年期的維修擔(dān)保。

(3)付款擔(dān)保。保證承包商向分包商和材料供應(yīng)商支付應(yīng)付賬款，避免分包商或材料供應(yīng)商因未得到付款而對在建工程或工程材料行使留置權(quán)，保證業(yè)主對已完上程的合法權(quán)益。擔(dān)俱最高額為合同價(jià)格的100％。聯(lián)邦政府的建筑工程要求：100萬美元以下工程，付款擔(dān)保額為50％合同價(jià)格；100萬～500萬美元之問的工程，擔(dān)保額為40％合同價(jià)格；500萬美元以上的工程，擔(dān)保額為250萬美元。各州縣、市政府另有規(guī)定，私人業(yè)主自選約定，最高額為100％，。

(4)維修擔(dān)保。保證完工后一定時(shí)間內(nèi)修復(fù)因施工不當(dāng)或材料缺陷引起的問題。一年期維修擔(dān)保通常是履約擔(dān)保的一部分，不必單獨(dú)出具；一年以上或無履約擔(dān)保且單獨(dú)要求維修擔(dān)保時(shí)，才另行出具維修保證合同。擔(dān)保額在合同價(jià)格的5％～10％之間。

(5)配套設(shè)施擔(dān)保。被擔(dān)保人常是土地開發(fā)商，政府要求開發(fā)商預(yù)售或出售土地或商品房之前建好配套設(shè)施，如人行道、小區(qū)供暖、樹木綠化等，否則提交配套沒施擔(dān)保，保證在指定時(shí)間內(nèi)完成。

(6)分包商擔(dān)保。如同業(yè)主對總承包商提出擔(dān)保要求一樣，總承包商要求分包商提供履約和付款擔(dān)保。

(7)供貨擔(dān)保。供貨擔(dān)保常用于政府采購招標(biāo)，保證投標(biāo)人按質(zhì)、按量、按時(shí)交貨。

2．商務(wù)擔(dān)保

商務(wù)擔(dān)保是非合同擔(dān)保的統(tǒng)稱，分四大類：訴訟擔(dān)保、營業(yè)執(zhí)照和許可證擔(dān)保、公務(wù)員擔(dān)保、其他雜項(xiàng)擔(dān)保。

(1)訴訟擔(dān)保：受托人擔(dān)保和法庭擔(dān)保

1)受托人擔(dān)保：受托人是接受委托、代替無能力或喪失能力的人處理其事務(wù)、在法律和法庭的監(jiān)督下受托保管他人財(cái)產(chǎn)的人或委員會(huì)，受托人一般都是律師或注冊會(huì)計(jì)師。受托人擔(dān)保保證受托人忠實(shí)履行與其職責(zé)相關(guān)的所有義務(wù)，對受托處理的財(cái)產(chǎn)有令人滿意的交代。受托人是被擔(dān)保人，法庭是受益人。按保證合同提交的法庭不同，分為四種基本形式：

a提交遺囑檢驗(yàn)法庭或孤兒法庭的受托人擔(dān)保。被擔(dān)保人是遺囑的執(zhí)行人、個(gè)人代表、遺產(chǎn)管理人、未成年人或無能力人的監(jiān)護(hù)人、保護(hù)人或委員會(huì)等。法庭代表繼承人、債權(quán)人、未成年人等各具體情況對應(yīng)的委托人的利益。

b根據(jù)遺囑執(zhí)行期限又分為長期和短期兩種。2～3年以上的為長期受托人擔(dān)保。

c．提交州或聯(lián)邦政府產(chǎn)權(quán)法庭的受托人擔(dān)保。被擔(dān)保人是房地產(chǎn)的接收人或受讓人，法庭是保證合同的受益人，代表債權(quán)人、委托人或出售房地產(chǎn)委員會(huì)等對房地產(chǎn)有權(quán)益的各方利益。

d提交破產(chǎn)法庭的受托人擔(dān)保。被擔(dān)保人是清算或重組過程中的受托人，法庭是受益人，代表債權(quán)人和任何其他在清算和重組過程中權(quán)益人的利益。

其他受托人擔(dān)保，如返還擔(dān)保，允許受托人在償付債務(wù)、交稅之前分配遺產(chǎn)，保證若遺產(chǎn)不足抵債和交稅或某人對遺產(chǎn)有優(yōu)先權(quán)，其他繼承人將返還所得錢財(cái)。

受托人保證合同的條款和條件由法庭訂定。受托人的職責(zé)包括接管、清理并保護(hù)遺產(chǎn)，償付債務(wù)，投資運(yùn)作，交納稅款，將余額分配給有資格的繼承人，向法庭提交階段性財(cái)務(wù)報(bào)告或最終賬目。擔(dān)保人將賠付因受托人盜用、偷竊或未及時(shí)接收、清理和保護(hù)遺產(chǎn)，以及不遵守法律規(guī)定、不依從法庭判決而造成的任何損失，直至擔(dān)保限額。

2)法庭擔(dān)保：在訴訟過程中，當(dāng)一方在判決前尋求特別的權(quán)力時(shí)，法庭要求提供的擔(dān)保。保證最終判決不利于被擔(dān)保人時(shí)，訴訟另一方免遭經(jīng)濟(jì)損失。有兩種存在形式：

a原告擔(dān)保：原告申請審判前凍結(jié)屬于被告或在被告掌握中的財(cái)產(chǎn)時(shí)，法庭要求的訴訟擔(dān)保。原告訴訟擔(dān)保保證若法庭最終判決被告勝訴，凍結(jié)行為錯(cuò)誤，原告將返還被凍結(jié)的財(cái)產(chǎn)并賠償損失。凍結(jié)包括查封、扣押，發(fā)還被扣財(cái)物，索賠和交付等。

b被告擔(dān)保：原告擔(dān)保的對應(yīng)擔(dān)保，當(dāng)被告申請釋放或解除因原告申請而凍結(jié)的財(cái)產(chǎn)時(shí)，或被告申請延期執(zhí)行法庭判決、等待進(jìn)一步的司法程序如上訴時(shí)，法庭要求被告提供擔(dān)保。被告擔(dān)保保證審判結(jié)果或上訴法庭最終宣判原告勝訴，被告將服從判決，返還財(cái)產(chǎn)并支付判決賠款。

(2)營業(yè)執(zhí)照和許可證擔(dān)保

被擔(dān)保人是營業(yè)執(zhí)照或許可證持有人，政府管理機(jī)構(gòu)或公共部門為受益人，保證賠償因被擔(dān)保人不遵紀(jì)守法導(dǎo)致的損失或損害。若被擔(dān)保人違犯法律規(guī)定損害了第三方利益，有些保證合同將允許第三方索賠。營業(yè)執(zhí)照和許可汪擔(dān)保種類紛繁，基本類型有四種：

1)守法經(jīng)營擔(dān)保：保證被擔(dān)保人合法經(jīng)營，遵守法律法規(guī)。如承包商營業(yè)執(zhí)照擔(dān)保(不含履約和付款擔(dān)保保證責(zé)任)。

2)特定活動(dòng)賠償擔(dān)保：當(dāng)從事可能有害環(huán)保等特殊活動(dòng)時(shí)，如搬家，運(yùn)送特殊高大沉重物件時(shí)，重物滑落有可能阻礙街道或損害**，有關(guān)機(jī)構(gòu)要求從業(yè)者獲取特殊的執(zhí)照或許可。該項(xiàng)擔(dān)保保證，一旦意外損壞公物時(shí)，被擔(dān)保人賠償管理機(jī)構(gòu)或公共部門一切損失。

3)誠信擔(dān)保：保證被擔(dān)保人不從事使管理機(jī)構(gòu)或公共部門蒙受經(jīng)濟(jì)損失的活動(dòng)，女¨偽造、曲解、不公平交易、濫用代收的錢財(cái)。被擔(dān)保人包括汽車經(jīng)銷商、保險(xiǎn)代理商、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人、燃料和香煙銷售商等。

4)資金擔(dān)保：保證被擔(dān)保人依法納稅、交罰金等。如海關(guān)擔(dān)保、牲畜商人擔(dān)保、營業(yè)稅擔(dān)保等。

有些營業(yè)執(zhí)照和許可證擔(dān)保的保證合同涵蓋兩種或兩種以上基本類型的擔(dān)保。

(3)公務(wù)員擔(dān)保

保證州、縣、市政府公務(wù)員或其他政治機(jī)構(gòu)或?qū)嶓w的代理人在處理公共基金過程中，忠實(shí)履行職責(zé)，遵守會(huì)計(jì)責(zé)任制度。需要擔(dān)保的官員包括：保險(xiǎn)庫司庫、會(huì)計(jì)、法官、法庭職員、公證人、治安警察、法警、出售狩獵和釣魚許可證的代理人等經(jīng)手資金和維護(hù)治安的公務(wù)員。其保證合同有三種類型：單人保證合同、名序表保證合同、職位表保證合同。

公務(wù)員擔(dān)保與受托人擔(dān)保有同有異，兩者均是向受益人擔(dān)保被擔(dān)保人忠誠履行職責(zé)，但公務(wù)員擔(dān)保是立法要求，政府受益；受托人擔(dān)保是由法庭代表的委托人個(gè)人受益。受托人擔(dān)保不承擔(dān)因受托人善意失誤造成的損失，公務(wù)員擔(dān)保則涵蓋忠于職守處理不當(dāng)引起的損失。

(4)其他雜項(xiàng)擔(dān)保

為法律或地方法規(guī)、地方機(jī)構(gòu)需要設(shè)置的擔(dān)保，或純屬自愿滿足受益人的要求而提供的擔(dān)保。如租賃擔(dān)保、工人賠償保險(xiǎn)擔(dān)保、保險(xiǎn)費(fèi)追溯費(fèi)率計(jì)劃擔(dān)保等。

(二)擔(dān)保業(yè)務(wù)流程

F＆D公司擔(dān)保部按業(yè)務(wù)量在全美劃分8個(gè)地理區(qū)域，設(shè)34個(gè)分部。各地的分部與當(dāng)?shù)鬲?dú)立代理商合作開展業(yè)務(wù)，一家獨(dú)立代理商代理多家公司多種業(yè)務(wù)，其發(fā)達(dá)的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)如同擔(dān)保公司的市場觸須和血脈。代理商接待、尋找承包商，協(xié)助承包商按F＆D要求準(zhǔn)備材料，篩選掉不符合基本條件或不在F＆D承保的建筑領(lǐng)域?yàn)榈某邪�商，一定程度上幫助公司界定客戶群。絕大多數(shù)保證合同是通過代理商發(fā)給承包商的。F＆D經(jīng)評審，也授權(quán)代理商直接簽發(fā)一定額度的保證合同。各分部有權(quán)在審批權(quán)限內(nèi)直接簽發(fā)保證合同�？偛恐蛔龃笮凸こ�

評審。

各地分部是業(yè)務(wù)的最前線，接受代理商推薦的項(xiàng)目，通過代理商考察承包商，也進(jìn)行實(shí)地考察。總部不直接接觸承包商，目的是使總部成為一道風(fēng)險(xiǎn)防范屏障，與承包商和代理商保持距離，避免感情因素和地域局限，以期客觀評審。F&D有別于大多數(shù)擔(dān)保公司的一點(diǎn)是，不要求承保經(jīng)理必須有分公司工作經(jīng)歷。具體業(yè)務(wù)流程見圖1—4。

二、美國債券擔(dān)保機(jī)構(gòu)

這里指專門從事債務(wù)類證券擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，目前全美主要專營債券擔(dān)保機(jī)構(gòu)有：Ambac擔(dān)保公司(AmbacAssuranceCoporation)、金融擔(dān)保保險(xiǎn)公司(FinacialGuaratyInsumnceCompany)、金融保證公司（FinancialSecurityAssurance)以及MBIA保險(xiǎn)公司(MBlAInsurancecompany)。該行業(yè)的核心業(yè)務(wù)包括三個(gè)方面：美國市政債券、美國資本支撐債券和國際業(yè)務(wù)，債券擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要收入來自于資本支撐債券和非市政債券，而較早以前占收入主導(dǎo)地位的則是市政債券。2001年全球發(fā)行的公共和私人資產(chǎn)支撐債券為3570億美元，其中，710億美元為組合債券，有520億美元的組合債券是通過全球公開和私人抵押債務(wù)進(jìn)行組合的。

(一)債券擔(dān)保的作用

債券融資類擔(dān)保機(jī)構(gòu)在國際資本市場的公募領(lǐng)域通過保證債券本金和利息的按時(shí)支付發(fā)揮著重要作用，主要表現(xiàn)在三個(gè)市場：

(1)美國市政債券市場專營商不僅在州政府和當(dāng)?shù)卣�府發(fā)行債券時(shí)發(fā)揮著核心作用，而且在公共實(shí)體為滿足公眾需求而發(fā)行諸如教育、市政設(shè)施、住房、交通和醫(yī)療等債券時(shí)，也同樣發(fā)揮重要的核心作用。

(2)美國資產(chǎn)支撐債券公司以其信用增級(jí)業(yè)務(wù)面向那些由居民住宅抵押、消費(fèi)者應(yīng)收款、公司債券、貸款或其他資產(chǎn)作為還款保證的一系列債券。

(3)在國際市場方面，主要為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、項(xiàng)目融資、當(dāng)?shù)卣�府發(fā)行債券、結(jié)構(gòu)性金融交易、主權(quán)以及半主權(quán)債務(wù)等眾多的交易品種提供融資類擔(dān)保。

(二)債券擔(dān)保的益處

(1)對發(fā)行商的益處。通過降低利息可以減少整『本融資成本，擴(kuò)大融資渠道，增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的興趣。

(2)對投資商的益處。對債券本金和利息的按時(shí)夏付提供無條件、不可撤銷擔(dān)保，同時(shí)還提供專業(yè)性分析和長期信譽(yù)的維護(hù)，對整個(gè)交易履約過程進(jìn)行連續(xù)臨管，保證即使在發(fā)行商信用等級(jí)下降時(shí)債券仍有足夠的流動(dòng)性以及相當(dāng)?shù)氖袌鰞r(jià)值。

(三)與合同擔(dān)保業(yè)務(wù)的區(qū)別

債券融資類擔(dān)保責(zé)任期限一般為5～20年，其承擔(dān)的擔(dān)保責(zé)任從時(shí)間角度來講比合同擔(dān)保責(zé)任要長得多，后者的期限一般在3年以內(nèi)。其擔(dān)保責(zé)任的實(shí)質(zhì)內(nèi)容是保證債務(wù)類債券本金和利息的按期支付，比合同擔(dān)保責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)要大許多。合同擔(dān)保責(zé)任是對合同履行的有條件的擔(dān)保，并不是對金融支付的無條件的擔(dān)保。債券融資類擔(dān)保公司在承保時(shí)著重于對現(xiàn)金流的評估、抵押物足值性和相關(guān)法律問題的分析，如銷售或運(yùn)作應(yīng)收款給特殊目的特用公司(SPV)，并由此所產(chǎn)生的對于債務(wù)人的效力問題，以及對債務(wù)人違約、稀釋、主權(quán)、轉(zhuǎn)移、變更、欺騙和服務(wù)等方而風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格評估。此外，此類公司適用的價(jià)格機(jī)制是基于資本市場的套利機(jī)制，這也與合同擔(dān)保公司業(yè)務(wù)所實(shí)用的完全不同。

債券種類和結(jié)構(gòu)交易的變化過程，影響擔(dān)保收入的變化，從而會(huì)對此類機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢產(chǎn)生影響。比如收取前期保費(fèi)是市政債券的一個(gè)特點(diǎn)，而結(jié)構(gòu)債券或非市政類債券則是分期收費(fèi)。由于擔(dān)保人的收益不僅來自于承保業(yè)務(wù)當(dāng)年，而且來自業(yè)務(wù)運(yùn)行的年度，因此擔(dān)保人可以獲得類似年金的收益流。

該公司成立于20世紀(jì)80年代，是美國資本和金融市場發(fā)展的產(chǎn)物。該公司在美國債券擔(dān)保機(jī)構(gòu)中名列前茅，其擔(dān)保業(yè)務(wù)的主要運(yùn)作形式足“ABS”業(yè)務(wù)，即“Asself-BackedSecurltization”，意為“以項(xiàng)目所屬的資產(chǎn)為支撐的債券化融資方式”。確切地說就是，以項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，項(xiàng)目資產(chǎn)產(chǎn)生的預(yù)期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金。目前，“ABS”業(yè)務(wù)是美國保險(xiǎn)(擔(dān)保)公司主要擔(dān)保業(yè)務(wù)之一。

“ABS”業(yè)務(wù)可具體描述為：項(xiàng)目所屬資產(chǎn)的原擁有者，創(chuàng)它一個(gè)脫離項(xiàng)目實(shí)體的特用公司，并向其出售項(xiàng)目在未來一段時(shí)間內(nèi)的應(yīng)收款權(quán)利。特用公司在資本市場上發(fā)行債券、籌集資金并建設(shè)項(xiàng)目，其信用風(fēng)險(xiǎn)和信用結(jié)構(gòu)由一個(gè)信用評級(jí)代理商負(fù)責(zé)安排、處理。信用評級(jí)代理商向特用公司出售信用等級(jí)，用于提高其信譽(yù)產(chǎn)完成債券出售。在這項(xiàng)業(yè)務(wù)中，“項(xiàng)目所屬資產(chǎn)的原擁有者”就足擔(dān)保委托人，“信用評級(jí)代理商”就是擔(dān)保人，“債券購買者”就是擔(dān)保受益人。擔(dān)保委托人通過擔(dān)保人的擔(dān)保，取得擔(dān)保受益人的資金，用于項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)作，“ABS”業(yè)務(wù)在原理上與一般業(yè)務(wù)是等同的。其本質(zhì)的區(qū)別在于使用的擔(dān)保手段不同。一般擔(dān)保業(yè)務(wù)使用的是直接信用，擔(dān)保人是承擔(dān)代償?shù)牡谝蝗耍�而“ABS”業(yè)務(wù)中，擔(dān)保人使用的是具備信用等級(jí)的債券發(fā)行，承擔(dān)項(xiàng)目未來收益達(dá)不到預(yù)期收益的第二風(fēng)險(xiǎn)。美國資本市場擔(dān)保公司作為“ABS”業(yè)務(wù)中的信用評級(jí)代理商，也就是充當(dāng)了擔(dān)保人的角色，它的擔(dān)保形式就是出售自己的信用等級(jí)給擔(dān)保委托人。

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