證券投資分析報告(期末總結(jié))

中南財經(jīng)政法大學201*-201*學年第一學期

《證券投資分析》

期末實驗總結(jié)報告

考核形式__開卷_________________

房地產(chǎn)1101等

課程代號__B0300870-3，4_______專業(yè)年級_______________________班級_______________________姓名_______________________學號_______________________得分_______________________

使用對象__投資1101、1102，統(tǒng)計1101、1102，

《證券投資分析》總結(jié)報告內(nèi)容提示

請任意選定一只你熟悉的股票（鼓勵結(jié)合模擬炒股、實戰(zhàn)等報告），按照要求完成下列任務：

1、寫出股票的名稱和代碼，分析這只股票所屬的行業(yè)及其行業(yè)地位，并作簡要的宏觀經(jīng)濟分析

2、公司概況，并分析該公司的償債能力、盈利能力、市凈率與市盈率

等

3、運用量價關(guān)系對該股票進行分析4、運用K線理論對該股票進行分析5、運用切線理論對該股票進行分析6、運用形態(tài)理論對該股票進行分析7、運用MA和MACD指標對股票進行趨勢分析

8、運用RSI指標對股票未來的變動方向及走勢的強弱進行分析9、綜合上述分析對該股票給出投資建議

《課程期末實驗總結(jié)報告》評分辦法及標準

滿分100分，占期末總成績的40%。報告要求用A4字正反打印或撰寫，并提交紙質(zhì)報告，方便存檔。要求有特定的分析對象（案例），邏輯清晰、論證充分且分析有理有據(jù)。根據(jù)完成情況給予不同等級評分，具體如下：

1、案例分析或數(shù)據(jù)分析準確完整，資料翔實，論證充分，分析問題全面透徹、觀點清晰、角度新穎，概括總結(jié)觀點的能力強，所得結(jié)論正確所提建議有參考價值，90-100分。

2、案例分析或數(shù)據(jù)分析比較準確，數(shù)據(jù)比較資料翔實，論證比較合理，分析問題較為透徹、觀點基本清晰，所得結(jié)論基本正確，有一定參考價值，80-90分。

3、案例分析或數(shù)據(jù)分析基本準確，有數(shù)據(jù)支撐，論證基本清楚，分析問題基本透徹，所得結(jié)論基本正確，有一定參考價值，70-80分。4、其他不能達到以上（1）-（3）要求的，得分不超過70分。

擴展閱讀：證券投資分析報告(期末總結(jié))

黃山旅游投資價值分析

股票代碼600054股票名稱：黃山旅游

摘要：通過對證券投資分析的學習，本文以黃山旅游股票為例深入分析，深化鞏固已學知識。對黃山旅游股票的分析，綜合運用了多種方法，但受限于知識面，可能很多方面有不足，請老師見諒！

引言：綜合整理以前的針對黃山旅游的股票分析，個人觀點：買進持有，因為日前，國家發(fā)改委、國家旅游局、人力資源和社會保障部、商務部、財政部、央行等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于大力發(fā)展旅游業(yè)促進就業(yè)的指導意見》，明確指出旅游業(yè)是國民經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè)、是擴大就業(yè)的重要渠道，并提出了“發(fā)展旅游促就業(yè)”的具體任務和措施。業(yè)內(nèi)人士預計，在未來七年時間內(nèi)，旅游業(yè)將獲得更大發(fā)展空間，并帶動就業(yè)問題的有效解決。發(fā)展旅游業(yè)促進就業(yè)是一項重要而艱巨的任務國家在政策上給予了支持，基本面向好，主張長線持有。

一、個股基本情況介紹1、公司簡介

黃山旅游發(fā)展股份有限公司屬于資源壟斷性旅游企業(yè)，主業(yè)包括園林門票、索道、酒店和旅行社等，門票和索道業(yè)務做為公司兩大利潤支柱，此外，公司還擁有黃山山上全部7家酒店，屬公司壟斷經(jīng)營。黃山風景區(qū)是目前中國唯一、世界僅有同時擁有世界文化與自然遺產(chǎn)和世界地質(zhì)公園三項桂冠的景區(qū)，是中國最負盛名的景區(qū)之一。做為一家擁有雙重文化遺產(chǎn)性質(zhì)的國家AAAA級景區(qū)，其資源價值非常突出；201*年，公司繼續(xù)入選中國服務業(yè)企業(yè)500強，被國家旅游局確定為"全國旅游標準化試點單位"和"全國旅游人才開發(fā)示范試點旅游企業(yè)"。旅行社管理公司直屬的黃山市中國旅行社躋身"全國百強"旅行社。景區(qū)游道建設和衛(wèi)生保潔兩項標準納入國家行業(yè)標準工作計劃�！包S山旅游”被認定為中國馳名商標，成為安徽省旅游界首件中國馳名商標，企業(yè)無形資產(chǎn)進一步增值。

2、歷史沿革

黃山旅游發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“公司”或“本公司”）是由黃山旅游集團有限公司（以下簡稱“黃山旅游集團”）以其所屬單位的凈資產(chǎn)以獨家發(fā)起的方式于1996年11月18日在中國安徽省黃山市成立的股份有限公司，設立時國有法人股為113,000,000股。1996年10月30日公司經(jīng)批準，于1996年11月18日發(fā)行境內(nèi)上市外資股（B股）80,000,000股。1997年4月17日經(jīng)批準，發(fā)行境內(nèi)上市人民幣普通股（A股）40,000,000股。1999年10月15日經(jīng)公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉(zhuǎn)增3股的比例轉(zhuǎn)增股本69,900,000股（基數(shù)為23,300萬股）。201*年10月13日經(jīng)公司股東大會決議，公司以資本公積按每10股轉(zhuǎn)增5股的比例轉(zhuǎn)增股本151,450,000股（基數(shù)為30,290萬股）。201*年7月13日中國證監(jiān)會《關(guān)于核準黃山旅游發(fā)展股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知》（證監(jiān)發(fā)行字【201*】178號）核準本公司非公開發(fā)行1700萬股。至此，本公司的注冊資本變更為471,350,000.00元，股本增加至471,350,000股。公司的A股及B股均在上海證券交易所上市，股票簡稱：黃山旅游，股票代碼：A股600054，B股900942。

3、公司業(yè)務狀況

黃山旅游公布了201*年及201*年一季度業(yè)績。201*年,公司收入同比增長15%至人民幣18.41億元,凈利潤和每股盈利分別下降6%至人民幣2.4億元/0.51元,較我們預測的2.78億元/0.59元低14%。公司還公布201*年一季度凈虧損人民幣240萬元,較201*年同期的凈虧損190萬元有所擴大。我們認為業(yè)績不達預期主要是出于以下兩個原因1)短期借款從201*年的人民幣3.76億元激增至201*年的人民幣6.8億元,導致財務費用同比增長126%;(2)于201*年4月份開業(yè)的昱城皇冠假日酒店虧損人民幣5800萬元。該項目還拖累公司整體酒店業(yè)務毛利率下滑8個百分點至22%。不過,公司表現(xiàn)也不乏亮點1)201*年游客量同比上升9.6%至300萬人次,高于我們6%的預測和201*年9%的增幅。我們認為這表明黃山旅游游客量的增長具備持續(xù)性;(2)房地產(chǎn)銷售同比增長180%至人民幣2.1億元,高于我們預測的1.38億元。

投資影響：我們將201*-15年每股盈利預測下調(diào)6-7%至人民幣0.59/0.66/0.74元,主要反映財務費用的上升和酒店業(yè)務利潤率的下滑。我們相應地將黃山旅游A股/B股的12個月目標價格(基于EV/GCIvs.CROCI/WACC方法)分別下調(diào)4%/6%至人民幣11.00元/1.29美元。鑒于公司的財務費用和昱城皇冠假日酒店扭虧為盈的可預見性較低,我們維持對維持黃山旅游的中性評級。主要風險:游客量增長低于/高于預期。

二、宏觀經(jīng)濟分析1、貨幣政策

今年過年以來，央行進行了六次上調(diào)存款準備金率和一次上調(diào)了基準利率，下調(diào)存款準備率僅僅在最近有過一次。這就是201*年整個一年的貨幣政策是從緊的，即使這個下調(diào)存款準備金率，對過度從緊的貨幣市場來說是幾乎沒有什么效果的。整個市場上的的流動性減少必定會引起股市上的流動性，這個原因也是今年大盤一路走低的重要原因。2、財政政策方面

從貨幣政策上來看，你也知道這個緊縮的貨幣政策會對整個經(jīng)濟造成巨大的影響。國務院以及各部門今年主要是對產(chǎn)業(yè)進行了一些調(diào)整。比較值得大家關(guān)注的是，下半年提出的對中小企業(yè)和微小企業(yè)的政策支持。另外國家財政支出也是重要的一方面，比如高鐵的建設。由于財政政策是對點不對面的，所以對整個股市的影響不是很大，但是對于個股的影響較大，像高鐵板塊，傳媒板塊等今年表現(xiàn)過的版塊無不透出財政支持的身影。3、宏觀經(jīng)濟情況

今年的10月份之前的通貨膨脹的厲害，所以國家一再采取緊縮性的貨幣政策。在西方經(jīng)濟學中，只有緊縮的貨幣政策和相對應的適當?shù)膶捤傻呢斦�政策才能維持國家經(jīng)濟的一個穩(wěn)定的增速。但是今年的財政政策配合的不是很好，所有今年的GDP的增速會有所下降。這對股市的影響是全面的，可以從上證指數(shù)上看得出來，今年的指數(shù)一直是弱勢。

三、行業(yè)分析

旅游業(yè)是國民經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè)，是擴大就業(yè)的重要渠道。大力發(fā)展旅游業(yè)促進就業(yè)要以黨的十八大精神為指導，按照科學發(fā)展觀和全面建設小康社會的總體要求，堅持以市場為導向、堅持因地制宜和分類指導、堅持可持續(xù)發(fā)展、堅持改革和創(chuàng)新的原則，加快旅游經(jīng)濟發(fā)展，支持實施擴大就業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。到201*年，形成就業(yè)與產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的機制，旅游就業(yè)規(guī)模從目前的6000萬人增加到1億人左右。

國家層面上，201*年國務院《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》將旅游業(yè)定位為國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿意的現(xiàn)代服務業(yè)。在“十一五”階段所奠定基礎上，未來幾年，伴隨中國經(jīng)濟社會進一步發(fā)展、大眾消費能力加快提升、各類危機影響減緩、產(chǎn)業(yè)地位進一步提升，旅游業(yè)發(fā)展環(huán)境將持續(xù)優(yōu)化，功能將進一步釋放，進入戰(zhàn)略性發(fā)展機遇期。(一)大眾消費能力持續(xù)提升隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，居民收入水平和消費需求提升，旅游成為國民重要生活方式和“大眾消費”重要載體。201*年，中國GDP超過30萬億元，成為世界第三大經(jīng)濟體。到201*年，中國國內(nèi)旅游人數(shù)預計達到33億人次，國內(nèi)居民人均出游率將上升到2次以上，旅游消費將相當于居民消費總量的10%。伴隨世界經(jīng)濟溫和回升和中國經(jīng)濟穩(wěn)定恢復，以及更加注重消費和民生的戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整，預計“十二五”期間旅游消費需求將進一步提升。(二)社會環(huán)境和配套條件優(yōu)化,一是城鎮(zhèn)化持續(xù)推進，旅游環(huán)境優(yōu)化、消費主體壯大。201*年末中國城鎮(zhèn)人口達6.22億，城鎮(zhèn)化率為46.6%，到201*年城鎮(zhèn)人口比例有望超過60%。二是交通基礎設施改善，旅游可達性增強。1979年至201*年，中國交通運輸業(yè)累計完成投資74246億元，年均增長19.9%，網(wǎng)絡里程從1978年的123.5萬公里增加到201*年的473.18萬公里，增長2.8倍，目前已基本形成由鐵路、公路、民航和水運組成的綜合交通網(wǎng)絡體系。三是社會保障體系建設完善，居民旅游休閑消費需求將進一步釋放。四是帶薪休假制度深化落實，工休制度漸趨科學合理。目前已經(jīng)形成2個“黃金周”加5個小長假的固定假日制度安排，全年節(jié)假日達115天，已接近發(fā)達國家水平，隨著帶薪休假制度深化落實，國民出游時間將更加充裕。(三)應對危機優(yōu)勢和綜合功能凸顯主要體現(xiàn)在兩個方面。一是旅游業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變中優(yōu)勢凸顯。為應對金融危機的影響與沖擊，調(diào)結(jié)構(gòu)、擴內(nèi)需、促消費、惠民生成為核心戰(zhàn)略，旅游以其最終性與發(fā)展性、綜合性與多層次、可重復可持續(xù)以及恢復能力強等消費特點，以其促進就業(yè)、均衡財富、促進交流、廣惠民生等社會功能，已成為較快恢復、社會關(guān)注度較高的重要產(chǎn)業(yè)。二是旅游業(yè)成為重大社會事件中的新亮點。在近年“SARS”、“冬季冰雪災害”、“5.12大地震”、“甲型H1N1”、“青海玉樹地震”等公共災害事件以及“北京奧運”、“上海世博”等大型節(jié)事活動中，旅游業(yè)以其敏感但不脆弱、極具彈性的特點，成為災后重建的重點產(chǎn)業(yè)，成為各大節(jié)事活動的主要效益來源。(四)產(chǎn)業(yè)地位提升與政策環(huán)境優(yōu)化國家層面上，201*年國務院《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》將旅游業(yè)定位為國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿意的現(xiàn)代服務業(yè)。此外，以國務院文件方式確定的“推進海南國際旅游島建設”、“加快建設海西經(jīng)濟區(qū)”等25個區(qū)域性國家戰(zhàn)略，都把發(fā)展旅游業(yè)作為重要內(nèi)容之一。地方層面上，近年來各地方政府對旅游業(yè)發(fā)展高度重視，如河南推出“旅游立省”戰(zhàn)略、云南旅游實施“二次創(chuàng)業(yè)”、廣東推出“國民休閑計劃”、江浙北京等省市發(fā)放旅游消費券鼓勵旅游消費等，目前已有27個省或自治區(qū)、直轄市把旅游業(yè)作為地方支柱產(chǎn)業(yè)或主導產(chǎn)業(yè)、龍頭產(chǎn)業(yè)。從協(xié)調(diào)推動方式看，各地在落實旅游業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略過程中，目前國家旅游局已與18個省區(qū)市、5個國家部委局簽訂了旅游戰(zhàn)略合作協(xié)議，就推動旅游業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題和難點問題達成共識，形成了促進旅游業(yè)發(fā)展的合作機制。(五)旅游業(yè)自身發(fā)展奠定堅實基礎在經(jīng)受南方地區(qū)雨雪冰凍災害、四川汶川地震、新疆“7.5”事件、甲型H1N1流感等諸多不利因素沖擊下，“十一五”期間中國旅游業(yè)總體上仍實現(xiàn)平穩(wěn)較快增長。201*年，中國旅游業(yè)總收入首次突破一萬億大關(guān)，實現(xiàn)旅游業(yè)總收入1.09萬億元。201*年中國入境旅游人數(shù)、旅游外匯收入首次進入全球前五位。201*年中國旅游業(yè)總體保持了平穩(wěn)較快增長，旅游總收入1.29萬億元，增長11.3%，旅游業(yè)競爭力在世界排名位列47，比201*年上升15位，是133個國家和地區(qū)中上升最快的國家。據(jù)中國旅游研究院預測，201*年旅游業(yè)總收入達1.44萬億元。當前，中國旅游業(yè)發(fā)展格局基本形成，大眾化需求不斷發(fā)展，發(fā)展中大國的大眾旅游優(yōu)勢日益凸顯，全球旅游大國地位更加突出，為邁向世界旅游強國奠定了基礎�？偨Y(jié)“十一五”期間，中國旅游業(yè)發(fā)展有以下幾個特點。一是速度較快。“十一五”期間(截止到201*年底)，中國入境旅游人數(shù)年均增長率為0.82%，入境過夜人數(shù)年均增長率為0.63%，旅游外匯收入年均增長率為4.55%;出境旅游人數(shù)年均增長10.94%;國內(nèi)旅游人數(shù)年均增長11.90%，國內(nèi)旅游收入年均增長15.78%。旅游總收入年均增長5.44%，旅游就業(yè)人數(shù)年均增長10.08%，居民出游率年均增長10.86%。二是規(guī)模體系較大。截止201*年，全國共有星級飯店1.6萬余家，各類旅行社2.1萬家，旅游景點2萬余家，農(nóng)家樂130萬家，旅游產(chǎn)品體系不斷完善，為旅游業(yè)進一步發(fā)展奠定了堅實基礎。

具體來說，201*年的旅游業(yè)有如下特點：

（1）國旅游產(chǎn)業(yè)的增長速度也明顯快于世界上其他主要國家的旅游產(chǎn)業(yè)增長速度。旅游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成規(guī)模，旅游產(chǎn)業(yè)支柱作用也更為強化，旅游產(chǎn)業(yè)在質(zhì)和量上將持續(xù)發(fā)展，旅游資源多向度開發(fā)，并且旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)并有。（2）旅游產(chǎn)業(yè)國內(nèi)旅游市場、入境旅游市場、出境旅游市場運行良好。市場上的旅游人次、總收入、人均旅游消費支出都呈上升趨勢。旅游產(chǎn)業(yè)市場躋身世界前列。世界旅游組織對我國旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給出了非常高的預期，其預測為：到201*年時，在世界旅游目的地中，我國將位列第一；在世界旅游客源國中，我國將位列第四；而我

（3）旅游產(chǎn)業(yè)的支柱作用得到體現(xiàn)。旅游產(chǎn)業(yè)由于在我國社會經(jīng)濟中的作用日益突出，他的發(fā)展已經(jīng)被我國列入了國名經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃。國家旅游總局于1995年和201*年分別制定了《中國旅游業(yè)發(fā)展“九五”計劃和201*年遠景目標綱要》、《中國旅游業(yè)發(fā)展“十五”計劃》。各個省、自治區(qū)從各自的旅游資源優(yōu)勢出發(fā)，將旅游產(chǎn)業(yè)作為當?shù)亟?jīng)濟優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和重要產(chǎn)業(yè)，其中10多個省份將旅游產(chǎn)業(yè)定為支柱產(chǎn)業(yè)，7個省份將旅游產(chǎn)業(yè)作為重要產(chǎn)業(yè)和先導產(chǎn)業(yè)，6個省份將旅游產(chǎn)業(yè)作為第三次產(chǎn)業(yè)的先導產(chǎn)業(yè)和龍頭產(chǎn)業(yè)。

（4）旅游產(chǎn)業(yè)正在擴大開放態(tài)勢。尤其是在我國加入世界貿(mào)易組織后，我國旅游產(chǎn)業(yè)對外開放的步伐日趨加快。四、技術(shù)面分析

黃山旅游近半年K線圖

圖-1

如圖，由黃山旅游股票K線圖，可以大致看出黃山旅游近半年來總的趨勢是下降的。具體來看，第一階段，從13年三月份起一直到到13年7月中旬，黃山股一直是一個下降的趨勢期間多方雖有數(shù)次反擊，但是都失敗了，空方勢力很強大，明顯占優(yōu)；第二階段，從七月中旬一直到九月下旬，黃山股是一個小幅上漲的過程，空方勢力相對占優(yōu)，但是不是特別明顯，反方雖有幾次反擊，效果不很明顯；第三階段，從九月下旬一直到現(xiàn)在（11月中旬）為止，是一個相對平靜的時期，波幅較小，很明顯，空方和反方實力相差不大，不相伯仲。近半年來，黃山股的價格從14.40降到了現(xiàn)在的10.61，跌幅較大。

五、技術(shù)指標指標分析1、均線分析

黃山股近半年均線圖

圖-2

如圖所示，根據(jù)葛蘭威爾法則進行投資決策，近半年來的黃山股的移動平均線整體是一個下降趨勢，股價跌破了平均線，并且股價和平均線都是下降趨勢，所以不建議持有，賣出為宜，但是近期，移動平均線雖然下降，但是股價小幅上漲突破了平均線，適宜小幅買進。

2、MACD分析

黃山股近半年MACD曲線圖

圖-3

如圖所示，MACD曲線可以分為三個階段（三月下旬到七月中旬），前期，DIF和DEA同處正值，短期線在長期線之上，市場處于多頭市場，屬于中期強勢，DIF跌穿了DEA曲線，是回落信號，建議賣出；第二階段（七月下旬到九月下旬），DIF和ＤＥＡ同處負值，ＤＩＦ向上突破ＤＥＡ，可以認為是反彈，此時應暫時補空；第三階段（九月下旬到現(xiàn)在），第三階段和第一階段一樣，可以認為是買進信號。

3、KDG分析

黃山股近半年KDJ曲線圖

圖-4

第一階段（三月下旬到七月中旬），股價持續(xù)下跌，Ｋ值D值不斷下降，維持在50以下，市場處于弱勢，不應買進，第二階段（七月下旬到九月下旬），隨著弱勢的持續(xù)，Ｋ值D值進入較低位置，是低價警戒信號，股價將上漲，此時宜買進；第三階段（九月下旬到現(xiàn)在），K線D線都在50左右，此時市場處于徘徊區(qū)，買賣情況不明建議持觀望態(tài)度。

4、RSI分析

近半年黃山股RSI曲線圖

圖-5

如圖，RSI曲線的分析也可以分為三個階段，第一階段，即從三月下旬一直到七月中旬，RSI曲線小于20，市場處于超賣狀態(tài)，視為買進信號，應買進；第二階段，即從七月中旬到九月下旬，RSI曲線大于80，此時市場處于超買狀態(tài)，視為賣出信號，應賣出；第三階段，即從九月下旬一直到現(xiàn)在，在高位區(qū)，RSI曲線短期指標線跌破長期線，視為賣出信號，應賣出。

結(jié)束語：黃山的旅游資源舉世無雙，有其獨立的優(yōu)勢。但是國家出臺政策，限制著名景區(qū)的門票票價的上漲，這樣對股價是個不小的打擊。短期建議觀望。長期建議逢低吸納建倉。以上僅個人看法，與專業(yè)人士水平相差較遠，見諒！

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