《迷失的盛宴》讀書札記

　　《迷失的盛宴》全書以公開資料為底料，通過抽絲剝繭的技巧將行業(yè)零散的歷史串聯(lián)起來，加上時而欲言又止時而辛辣點(diǎn)評，為讀者奉上了一頓豐盛大餐，細(xì)細(xì)品味后頓感快意。正如作者在后記中寫到的，除了編年史之外，行業(yè)那些閃耀的人物讓歷史熠熠生輝。走近一段段行業(yè)歷史，目睹種種怪狀，在拍案稱贊抑或伏案沉思之際，我們似乎多了一份穿透迷霧的敏銳眼神。

　　作者陳懇畢業(yè)于上海財經(jīng)大學(xué)，本科畢業(yè)后留校任教，期間寫了兩本暢銷至今的考研輔導(dǎo)書《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)解析》《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)習(xí)題精編》，兩本書在當(dāng)時是財大學(xué)生考研的必讀書。 后加入《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》，以一個沒有底薪的見習(xí)記者身份做起，最終做到保險線條的資深記者。 在這個期間，陳懇見證了中國保險行業(yè)從半封閉走向全開放，乃至挺進(jìn)全球市場的風(fēng)云巨變。“我找了一間叫‘亞諾’的咖啡館，每天一早，帶著電腦過去，靜坐、冥想、寫作，一直到夜幕降臨，持續(xù)近一年時間。” 這就是后來人們看到的《迷失的盛宴》，中國第一本保險商業(yè)史，以人物推動故事，以故事書寫歷史，解讀中國保險業(yè)的興衰得失，真實再現(xiàn)保險人的迷茫和奮進(jìn)。 此后，作者加入諾亞財富，創(chuàng)立梧桐理財�？v觀其發(fā)展歷程，更容易理解作者筆下文字背后的喜怒哀樂，當(dāng)然，恐怕很難再有第三次改版了。

　　所幸的是，公眾號“慧保天下”從2017年開始推出了《保險大時代》，一年發(fā)生的大事件已是厚厚一冊�，F(xiàn)在回看，似乎和本書遙相呼應(yīng)，我們在這個大時代里見證著新的盛宴。平安的戰(zhàn)略，太保的轉(zhuǎn)型，新華的涅槃;生命之辯，安邦之謎;營銷員變革，渠道變革，車險變革。凡此種種，都已深深烙上時代的印記。很多時候，將書中段落和公眾號的某些行業(yè)評論結(jié)合起來看，分外有趣。

　　十年是一個輪回。2007年前后，“國十條”發(fā)布、財險70號文橫空出世、投資型壽險產(chǎn)品面臨退保危機(jī)、電銷渠道橫空出世、中再面臨公司危機(jī)。時間走到2017年，仿佛一切都要再走一遭。看似回到起點(diǎn)，實質(zhì)上是行業(yè)在螺旋式上升新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。保監(jiān)會“1+4”系列文件出臺、車險市場整治推出、壽險產(chǎn)品嚴(yán)規(guī)回保障、二次費(fèi)改下電銷再受質(zhì)疑、國內(nèi)再保險布局基本完備。略有不同的是，金融“放管服”改革在深化、償二代管理體系不斷完善，牌照申請熱余溫未降，互聯(lián)網(wǎng)保險行至中途。所幸，風(fēng)云人物們還在，新興翹楚們?nèi)栽诓粩嘤咳搿?/p>

　　十年是一個輪回。財險行業(yè)依然掙扎在盈虧邊緣線上，壽險行業(yè)仍然在U型增長和W型增長之間遲疑。金融行業(yè)與監(jiān)管的強(qiáng)關(guān)聯(lián)屬性依然存在，其競爭核心仍然是渠道，混業(yè)經(jīng)營趨勢似乎越來越明顯。在此背景下回望保險，那些行業(yè)前列的公司是如何成長的，那些尋求突破的公司是如何經(jīng)營的，這些都可以從本書中多少得到些答案。

　　十年是一個輪回。算來接觸行業(yè)也已十多年，從最開始的學(xué)習(xí)、研究到現(xiàn)在的從業(yè)和觀察，心態(tài)在逐漸變化，視野在逐漸開闊。接下里的十年行業(yè)會有哪些變化，又會有哪些新突破，值得期待。無論是迷失的盛宴還是保險大時代，這些未知的，必將都是值得期待的。

　　書中部分精彩段落摘錄如下：

　　1、保險賭場論：保險是個大賭場。這幾十年中，中國保險公司呈波浪式和散點(diǎn)式增立，東一家、西一家種種有背景的公司不斷加盟，保險公司數(shù)量蔚為壯觀，但到現(xiàn)在還沒有一家嚴(yán)格意義上因經(jīng)營不善退出市場的公司。開賭場的之所以不會賭輸，是因為賭場參賭可以不下賭桌，只要無限次重復(fù)博弈，總能贏錢。同樣，投資者只看到保險人賺得盆滿缽滿，卻沒有看到輸光出局者，所以保監(jiān)會門前等著申請批籌各類保險公司的隊伍才會不斷擴(kuò)大。社會各類資本中的巴菲特粉絲們，更是被保險業(yè)的現(xiàn)金流和所謂“產(chǎn)險三到五年、壽險五到八年承保盈利”的說法吸引。于是拿到作為“賭場通行證”的資本金的男一號，與作為女一號的經(jīng)理人的保險江湖恩仇系列劇不斷上演。

　　2、窮則變，變則通：2000—2001年，調(diào)整期。面對利率風(fēng)險和利差損的“雙重圍困”，各家公司均希望以新產(chǎn)品突破重圍，于是，分紅、萬能、投連這三大投資型產(chǎn)品先后落地。其中以平安之投連最為驚心動魄。

　　3、車險費(fèi)率市場化：1996年8月29日，華泰財險在北京高調(diào)亮相，一度相當(dāng)生猛，曾較長時期排在人保、太保、平安之后，成為全國第四大財產(chǎn)保險公司;這家公司還打響了車險費(fèi)率市場化的第一槍，但是由于不熟悉車險的市場規(guī)律，結(jié)果是“吃不了兜著走”。2002年，華泰財險開始轉(zhuǎn)型，車險由“粗放”收縮為“精選”，保險規(guī)模整體下降，轉(zhuǎn)型成為一家健康的小公司。2007年，華泰財險在全國42家有業(yè)務(wù)統(tǒng)計的保險公司中排名第13位。同時，保險已經(jīng)不再是主力，而華泰投資開始擔(dān)當(dāng)大梁。

　　4、泰康發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：有規(guī)模最大的公司，有最富創(chuàng)新的公司，唯獨(dú)沒有以專業(yè)化為導(dǎo)向的壽險，這成為泰康人壽創(chuàng)業(yè)的一個邏輯原點(diǎn)。2004年，泰康人壽抓住政策的變化，首發(fā)了國內(nèi)第一支次級債，規(guī)模13億元，極大地舒緩了公司的償付能力壓力。此后，次級債亦成為國內(nèi)保險公司賬面改善償付能力的法寶之一。2008年，泰康人壽挾2006年、2007年A股市場的“暴利”，以雷霆萬鈞之氣勢，喊出了“越洋計劃”，規(guī)模上超過一直穩(wěn)居第三的太平洋人壽，成為中國第三大的壽險公司。但是，功敗垂成，2008年8月之時，年輕氣盛的泰康人壽卻因為投資型產(chǎn)品的規(guī)模與結(jié)構(gòu)失衡，而被監(jiān)管部門“輕輕地”敲打。

　　5、太保發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：2000年至今，僅僅從公開的資料看，太保的戰(zhàn)略就發(fā)生至少三次大的調(diào)整。2000年前后，太保的戰(zhàn)略異常簡單，即“產(chǎn)險上市，壽險合資”。這家發(fā)端銀行體系、誕生于黃浦江畔的公司，其實代表了另外一種類似中庸的海派文化，因為它既不如中國人壽“右”，也沒有平安“左”，好似一條分割中國保險行業(yè)的中軸線。受惠于母體的恩澤，太保最初的業(yè)務(wù)主要來自和交通銀行信貸相關(guān)的財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)，因此產(chǎn)險業(yè)務(wù)理所當(dāng)然地成為太保的重心，后者以此為起點(diǎn)，發(fā)展成為國內(nèi)第二大的財產(chǎn)保險公司。

　　6、太平人壽發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：2001年11月，剛剛復(fù)業(yè)的太平人壽，借銀保之力快速攻城略地，刮起了一陣“太平旋風(fēng)”。2002年，復(fù)業(yè)后第一個完整經(jīng)營年度，太平人壽確立了“以銀保為突破，以團(tuán)險業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，以個人業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)”的業(yè)務(wù)策略，實現(xiàn)銀保保費(fèi)收入11.6億元，創(chuàng)立了新公司低成本高速度進(jìn)入市場、取得規(guī)模效應(yīng)的一道典范。由于銀保模式門檻不高，太平人壽的領(lǐng)先優(yōu)勢并未維持太長時間。兩三年之后，銀保幾乎成為所有壽險公司閉著眼睛都能做的銷售動作，并因價格戰(zhàn)甚囂塵上，而淪為少數(shù)公司努力削減的劣質(zhì)業(yè)務(wù)。

　　7、大地財險發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：被稱為“中國人保改良模式”的大地財險，吸引了大批原中國人保的干部加盟。其低成本快速擴(kuò)張的模式(例如每家分公司的籌建時間限定為兩個月，籌建小組控制在4～5人內(nèi)，籌建一家分公司的投入不超過200萬元等)，使得大地財險成立4年，實現(xiàn)4級跳，保費(fèi)收入從15億元、38億元、63億元躍升至100億元。號稱打破了產(chǎn)險公司“一年發(fā)家，兩年發(fā)財，三年虧損”的“中國式怪圈”。但是，紙包不住火�？焖贁U(kuò)張的惡果最終顯現(xiàn)，由于遲遲得不到資本金補(bǔ)充，2008年，大地財險的償付能力被曝光出現(xiàn)不足。

　　8、保險牌照熱：經(jīng)過斟酌和挑選之后，2004年6月、7月間，保監(jiān)會集中新批了18家以民營資本為主體的中資保險公司牌照。其速度之快與數(shù)量之多，前所未有。這18張牌照包括了8家壽險、3家健康險、7家財產(chǎn)險，即所謂“8+3+7”格局。同時，由于批籌時間集中于2004年，陽光財險也被納入廣義的18家公司中。

　　9、陽光財險發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：2005年9月，陽光財險開業(yè)，注冊資本金11億，是我國18家公司中注冊資本金最高的一家。開業(yè)之后，陽光財險開始飛一般的野蠻生長。截至2008年2月，在短短兩年半的時間內(nèi)，陽光財險已在全國設(shè)立30家省級分公司。

　　10、太平集團(tuán)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：拓展內(nèi)地業(yè)務(wù)首先要解決稀缺的牌照問題。幸運(yùn)的是，楊超不僅解決了牌照的問題，而且一下子就獲得了兩張——經(jīng)營壽險的太平人壽和經(jīng)營產(chǎn)險的太平保險。“復(fù)業(yè)”不僅拉長了公司的歷史，容易形成品牌，更重要的是，“復(fù)業(yè)”解決了名分的問題，太平人壽和太平保險都可享受中資保險公司的待遇，而不受外資在公司資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品以及地域上的限制。而借殼太平人壽和太平保險，以楊超為首的中保國際展開了系列資本騰挪。

　　11、70號文：2008年8月29日，保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)〈中國保監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范財產(chǎn)保險市場秩序工作方案〉的通知》(保監(jiān)發(fā)〔2008〕70號，即所謂70號文)，重拳出擊整頓市場，拯救承保巨虧的行業(yè)。第一步，從數(shù)據(jù)真實性抓起，讓所有的問題浮出水面，資不抵債的、虧錢的，財務(wù)數(shù)據(jù)都要曝光，這就是“打三假”。第二步，從最基本的市場行為開始抓起。第三步，開始抓資本約束、償付能力、分類監(jiān)管，關(guān)停了一部分機(jī)構(gòu)和公司。多年后，平安的任匯川對70號文給予很高的評價：“保監(jiān)會的監(jiān)管很有韜略。”

　　12、平安的戰(zhàn)略：2011年5月，他又給原先的那副撲克牌加上了兩張王牌，將其確定為平安集團(tuán)最高戰(zhàn)略方向，其中“大王”就是綜合金融，這是整個平安集團(tuán)一切戰(zhàn)略的總綱領(lǐng)和基礎(chǔ);而“小王”則是“科技改變金融”，意指以IT信息科技、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和運(yùn)營方式等對平安的業(yè)務(wù)進(jìn)行改造。雖然私下與馬云、馬化騰交情甚篤，但馬明哲在公司內(nèi)部毫不諱言：阿里巴巴、騰訊等現(xiàn)代科技企業(yè)才是中國平安未來最大的競爭對手!

　　13、是因也是果：面對現(xiàn)狀，項俊波開出藥方：“放開定價”，“放開投資”，“建立退出機(jī)制”。

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